总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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