市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提(tí)升，更多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求(qiú)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有更(gèng)多的时间(jiān)和(hé)精(jīng)力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来(lái)更多的(de)增量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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