北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年1英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表1月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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