美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务(wù)。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众选择复句例子十个，选择复句例子5个银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(d选择复句例子十个，选择复句例子5个iē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共和(hé)银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关(guān)键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场(chǎng)自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服(fú)务业(yè)以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对(duì)比往年同期(qī)数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷处(chù)于(yú)上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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