本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào双修是指什么意思，双修是怎么进行的)兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设(shè)计能力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)双修是指什么意思，双修是怎么进行的、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主双修是指什么意思，双修是怎么进行的要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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