今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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