今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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