美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型的科(kē)技(jì)以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面(miàn)强劲且(qiě)资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现(x北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日iàn)是(shì)连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用(yòng)油高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力(lì)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日diào)油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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