“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南(nán)出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比和(hé)增速(sù)快(kuài)速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际(jì)出(chū)口增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降(jiàng)”的(de)趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐(qí)升的汽(qì)车出(chū)口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一(yī)带一路(lù)出(chū)口背后(hòu)存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对(duì)“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下(xià)的(de)进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速(sù)预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次(cì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退或(huò)是经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸易(yì)数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自(zì)于两个方(fā先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ng)面：数(shù)据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后(hòu)者(zhě)出现，那么(me)2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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