在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到(dào)资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)<山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗/p>

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧(pěng)热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不(bù)到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走(zǒu)在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回(huí)流日本(běn)市(shì)场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市(shì)公司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自(zì)己能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来看下(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日(rì)净(jìng)申(shēn)购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金(jīn)最多的是(shì)易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当(dāng)前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红(hóng)利(lì)，该(gāi)机(jī)构建议(yì)关注创业板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观(guān)察各(gè)类板(bǎn)块的(de)投资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势，但市场展现出更(gèng)多结(jié)构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的(de)人工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以(yǐ)积(jī)极关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗