海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善(shàn)幅(fú)度放缓(hu无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ǎn)，券商(shāng)和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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