投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(z汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ài)资金情绪、政(zhèng)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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