芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳(lá叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜o)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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