财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士(shì)提到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师(shī)近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系(xì)列(liè)的(de)数(shù)据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在(zài)需求表(biǎo)现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(y特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么īng)稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端(duān)材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下(xià)降(jiàng)86特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国(guó)最大的(de)新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的超(chāo)预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一(yī)开(kāi)采就亏(kuī)损。

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