看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(f平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字āng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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