昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧(qn是正极还是负极，L是正极还是负极í)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能需(xū)要(yào)立法者花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数(shù)字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和n是正极还是负极，L是正极还是负极教育等类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的(de)六(liù)个月来首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市(shìn是正极还是负极，L是正极还是负极)场对(duì)全球宏观(guān)经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的(de)可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为(wèi)接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美(měi)油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市值突(tū)破(pò)1万亿美(měi)元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上(shàng)最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在(zài)于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得(dé)的(de)利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产极(jí)度复(fù)杂的人工智能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期(qī)再次(cì)走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下(xià)来继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美(měi)元指数(shù)走强对于大宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材(cái)需(xū)求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来(lái)市(shì)场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的(de)情况下，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模又出(chū)现(xiàn)明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近(jìn)年同期(qī)偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在(zài)下半(bàn)年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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