自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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