近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演(yǎn往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外(wài)投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形(xíng)象等严(yán)肃话题，确(què)实不该(gāi)口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除(chú)斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上(sh往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么àng)，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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