财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月上尉是什么级别，上尉是连长还是营长21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要上尉是什么级别，上尉是连长还是营长通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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