分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本(běn)市(shì)场和金融(róng)体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市场基(jī)金(jīn)特征的其(qí)他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落(luò)地(dì)，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确(què)了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(shēn)投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平与重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级(jí)管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人(rén)员的(de)考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券市(shì)值(zhí)不得超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人每月从重要(yào)货币(bì)市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金(jīn)各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国(guó家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)证监(jiān)会对(duì)风险应对(duì)预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实(shí)施(shī)对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的资产安(ān)全(quán)要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录(lù)内，可(kě)能(néng)是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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