近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别传(chuán)媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别随(suí)着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基(jī)本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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