财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对(duì)电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度(dù)会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际(jì)上从去年四(sì)季度开(kāi)始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生(shēng)产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并(bìng)不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在(zài)价格(gé)下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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