今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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