美国债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么(me)。美国总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对(d保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次uì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库(kù保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和(hé)其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市场定(dìng)价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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