本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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