财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动(dòng)向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于(yú)风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能(néng)大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再(zài)死，也(yě)许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业(yè)心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海(hǎi)外大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的(de)产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大重仓股(gǔ走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子板块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历(lì)史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大类(lèi)行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要的(de)临界值，往往预示(shì)着某个板块进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一(yī)部分(fēn)试图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双(shuāng)擎升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德(dé)时代(dài)、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源(yuán)，如(rú)晶科能(néng)源(yuán)、锦(jǐn)浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们(men)曾经提到(dào)了(le)新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在(zài)接(jiē)受财联(lián)社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无(wú)论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投资者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也(yě)要控制持(chí)有比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德(dé)基金的王崇一季报(bào)表示暂时(shí)无法预测(cè)其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过(guò)他(tā)也认为这些股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述(shù)分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集(jí)中(zhōng)于大(dà)模(mó)型的(de)突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速(sù)AI融合应(yīng)用产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的时代(dài)，但(dàn)未来(lái)1走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受0年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过去几年其(qí)实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮(lún)调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的(de)环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受