美国债务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身(shēn)的(d河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖e)财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全球(qiú)主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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