近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申(shēn)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显偏低(dī)，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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