美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜的最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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