近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央(yāng)国企上市公(gōng)司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀(huá春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ng)、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或(huò)重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业(yè)领(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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