本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新(xīn)技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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