北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”20斤是几kg 20斤是多少磅。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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