今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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