今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(ji去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗è)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗zhè)些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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