近几(jǐ)个(gè)月随着内外部环(huán)境(jìng)的改善，外资对中国证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资总体(tǐ)是向好的。首先，中国的经(jīng)济稳步恢复，市场预期(qī)得到(dào)提振。境外(wài)投资者对人民币(bì)资产(chǎn)的投资热情(qíng)明显回升(shēng)。其次，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)，近期美元汇率和利率从高(gāo)位回落，中美十年(nián)期国债收(shōu)益率倒挂程(chéng)度趋向收敛(liǎn)，已经从(cóng)最(zuì)高的(de)1.5个(gè)百分点(diǎn)收窄(zhǎi)了一半，当(dāng)前是0.7个百分点左(zuǒ)右(yòu)。2023年1月份(fèn)，外资(zī)净买入境(jìng)内股票(piào)创(chuàng)历史新高；3月(yuè)份，外资持有(yǒu)境内债券余额(é)环比回升。

　　王春英分析，未(wèi)来(lái)人民币(bì)资产的几(jǐ)个(gè)特点(diǎn)还会吸引境(jìng)外投资者稳步投(tóu)资中国证券(quàn)市场。中国人民(mín)币资产具有几个特点：综(zō部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ng)合回(huí)报稳(wěn)定(dìng)、投(tóu)资价值(zhí)高、多(duō)元化配置(zhì)需求比较强。

　　第一，人民币的币值稳定，境(jìng)外投资者(zhě)持有人民币资产汇(huì)兑影响(xiǎng)相(xiāng)对平稳。近年(nián)来，人民币(bì)汇率展现出稳健性的特征，始终在合理(lǐ)均衡水(shuǐ)平上保持基本稳定。即使是(shì)外部环境(jìng)复杂多变的2022年(nián)，人民(mín)币汇率的(de)波(bō)动(dòng)幅度也明(míng)显低于日(rì)元、英镑、欧元(yuán)以及主要新兴市(shì)场货币。所以持有人民币资产(chǎn)，汇兑(duì)的波(bō)动影(yǐng)响是相对平(píng)稳的(de)。

　　第二，人民币资产(chǎn)在(zài)全球具有分散化投资价值(zhí)，可以更好地满足境(jìng)外投资者多(duō)元(yuán)化配置需求。中国的经(jīng)济(jì)周期和主要发达经济体不(bù)同步，我(wǒ)们宏观经(jīng)济(jì)政策(cè)以我为主，利率、汇率以及资产价(jià)格走势(shì)相对独立，在全球(qiú)资(zī)产(chǎn)配置中有非常好的分(fēn)散化的效果。做投(tóu)资的都理解这(zhè)一点，也都非常(cháng)喜欢这一点。同时，中国的债(zhài)券市场从规(guī)模(mó)看居全(quán)球第二位，这意(yì)味着(zhe)我们的流动性好，人民币资产兼(jiān)具安(ān)全(quán)性(xìng)和流动(dòng)性的特征，已经逐步成为准(zhǔn)安全(quán)资(zī)产。

　　第三(sān)，人(rén)民币债券价格稳定、投资(zī)回报稳(wěn)定。人民(mín)币债券投资回报波动率在全球处(chù)于低位，回报波动率(lǜ)比较(jiào)低(dī)意味着投资回(huí)报更加稳(wěn)定。经(jīng)测算，去年(nián)人民币国(guó)债指(zhǐ)数(shù)月度(dù)回报年化(huà)波(bō)动率是2.4％，美债的(de)波(bō)动(dòng)率水平是6.6％。这(zhè)个比较(jiào)显示出人民币债券价格是稳定的，投(tóu)资回报是稳定的。

　　还有第四(sì)个(gè)特(tè)征，中(zhōng)国国内股票(piào)估(gū)值低，投资前景良好。无论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏(piān)低，所(suǒ)以投资价值比较高(gāo)，而且潜在风险比(bǐ)较低(dī)。

　　王(wáng)春英表(biǎo)示，总的来看未来中国经(jīng)济(jì)回升(shēng)向好，金融(róng)市场开(kāi)放也(yě)会(huì)稳(wěn)步推进，外资仍(réng)有流入(rù)空间。当前，在我国证券市场中，无论债券还是股(gǔ)票外资(zī)占比都是偏低(dī)的，所以外资投(tóu)资(zī)空间还是比较大。

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