报道称(chēng)，本周早些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)也曾遭到两架无人机的袭击，其中一(yī)架无人(rén)机(jī)被俄军摧(cuī)毁，另一(yī)架无人(rén)机在港(gǎng)口外爆炸。

　　油脂龙(lóng)头一(yī)季度业绩大(dà)反转

　　4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一季报。报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报告期(qī)内，随(suí)着国内餐饮行业的逐步回暖，厨(chú)房食品(pǐn)的(de)销(xiāo)量较去年同期(qī)有所上(shàng)涨。另外，去(qù)年一季度(dù)受南美干旱(hàn)天气等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油(yóu)等(děng)公司主要原材料(liào)的价格快速上涨，今年一季度公司主要原材(cái)料成本低(dī)于去(qù)年同(tóng)期。销量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同(tóng)推动(dòng)了厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年(nián)年(nián)末，金龙鱼经销商(shāng)数(shù)量(liàng)合计7768家(jiā)，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资者关系活动上表示，新增渠(qú)道主要来源(yuán)于网络下沉(chén)、细分(fēn)产品的专(zhuān)业(yè)经销(xiāo)商，以(yǐ)及餐(cān)饮渠(qú)道(dào)的快速(sù)发展(zhǎn)带(dài)来的经销商(shāng)增长。

　　产能方(fāng)面(miàn)，金龙鱼(yú)目(mù)前有(yǒu)70多个(gè)已(yǐ)投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴(xīng)平(píng)基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的央(yāng)厨项目也将于年内建(jiàn)成投产(chǎn)。目前，河(hé)南周口(kǒu)和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生(shēng)餐(cān)业务，多款(kuǎn)预制菜在线下及电商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)还注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的扣(kòu)除(chú)非经常性损益的(de)净利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套期(qī)保值操作未完全满(mǎn)足套期会计要求的衍(yǎn)生金融工具损益的影(yǐng)响(xiǎng)，因(yīn)此将(jiāng)套期保值业(yè)务划(huà)定为非经常性损益，排除在(zài)净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期货(huò)套期(qī)保值业务的公告》中披(pī)露，将(jiāng)在2023年对在(zài)场内市场(chǎng)交易的与公司及下属子公司的生产经营有直接关系(xì)的原料、产品、油脂等期货品种，主要(yào)包括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油(yóu)、菜粕(pò)、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料(liào)原料和(hé)油脂科技产品的销量(liàng)有所增长，营业(yè)收入同比上(shàng)涨，但是(shì)在行情下(xià)跌的过(guò)程中(zhōng)，公司(sī)油脂科(kē)技相(xiāng)关产品的利润受到挤压(yā)，导致利(lì)润(rùn)同比有所减少(shǎo)。从(cóng)合并(bìng)资产(chǎn)负(fù)债表中可以看出，衍生金融资产从年初余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对现(xiàn)货市场的对冲作用(yòng)，弥(mí)补了一定的利润损失。

　　记者还注意到(dào)，油脂加(jiā)工(gōng)企业道道(dào)全一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全(quán)发布2023年(nián)一季度报，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)17.48亿元，同(tóng)比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万(wàn)元，实现经(jīng)营活动产生的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随(suí)同(tóng)步转正。由(yóu)于产能释放、原料回(huí)落(luò)、消费复(fù)苏、推出新品等利(lì)好因素影响，道道全迎来业绩修复(fù)时刻。分析人士表示，道道全业绩修复有持续(xù)性，预(yù)计二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格从(cóng)8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工(gōng)成本。然而零(líng)售(shòu)终端的包装油价(jià)格上涨幅度却不及成本(běn)上涨(zhǎng)幅度，甚至出现(xiàn)卖得越多、亏得越(yuè)多的情(qíng)况，这导致油脂(zhī)加工企业的盈(yíng)利能力(lì)大幅下降，道道全也不例外。自2022年下(xià)半年以(yǐ)来，道道全(quán)新建(jiàn)产(chǎn)能陆(lù)续释放，海外到港(gǎng)原料陆续增长，带动(dòng)道道(dào)全的包装油毛利率逐步(bù)回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推旗下(xià)茂(mào)名(míng)工厂建设，并于今年一季度(dù)取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产(chǎn)，此后产能处于爬坡释放期(qī)。今(jīn)年(nián)以来，广东(dōng)大力发展预制菜产业，一季(jì)度广东地区餐(cān)饮(yǐn)消费回暖势(shì)头良好，为道(dào)道全茂名工厂的投(tóu)产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表(biǎo)示，今年(nián)一季度扭亏为(wèi)盈的另(lìng)一主要(yào)原(yuán)因是主要原料价格出(chū)现(xiàn)下降趋(qū)势，缓解公司的采购及成本压力(lì)。自2022年下半年(nián)开始，道道全所(suǒ)用主要原料的(de)国际(jì)交易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势，受船期和现(xiàn)货到厂的时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原料综(zōng)合采购成(chéng)本(běn)随后于2022年年末回落(luò)，2023年(nián)一(yī)季度则进一步延(yán)续回落趋势(shì)，对其一季度实现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗下拥有(yǒu)多(duō)个(gè)品(pǐn)牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油主要(yào)消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名(míng)、靖江设立生(shēng)产加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌及(jí)多地工(gōng)厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道道全(quán)今年业绩修(xiū)复的两大驱动因子。对于今年(nián)的(de)业绩，道道全持(chí)有谨(jǐn)慎(shèn)乐观态度，认为(wèi)业绩(jì)修(xiū)复有一定持续(xù)性(xìng)，未(wèi)来不宜过(guò)度悲观。亦有多(duō)家券商对道道全今(jīn)年(nián)业绩(jì)表达正面预期，并预(yù)测其(qí)今年全年营业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方面，随着大(dà)豆、棕榈油、包(bāo)材等大宗原材料价格自(zì)2022年(nián)下半年(nián)高(gāo)位回(huí)落，且叠加(jiā)提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎来较明(míng)显改善。

　　对于行业(yè)发展格局(jú)与趋(qū)势，道道(dào)全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原(yuán)材料(liào)供给预计(jì)将趋向于(yú)宽(kuān)松，但天气、能源及国际(jì)政治经济形(xíng)势等因素(sù)的影(yǐng)响，又给油脂(zhī)、油料市(shì)场(chǎng)带(dài)来不(bù)确定性。包装食用植物油是生活必(bì)需(xū)消费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识的提(tí)高(gāo)，对健(jiàn)康、安全、营养的食(shí)用油需求(qiú)也将持(chí)续增加，未来品(pǐn)牌化、高端化将(jiāng)是行业发展的趋势，品牌差(chà)异化现象也将(jiāng)日益凸显。

　　中信建投油脂分(fēn)析师(shī)石丽红(hóng)告(gào)诉记者，在原料供应(yīng)端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我(wǒ)国(guó)菜油原料(liào)供应出现(xiàn)了从未有(yǒu)过的多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包装(zhuāng)油(yóu)的成本端压力(lì)缓解趋(qū)势明(míng)显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费(fèi)需求端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市场(chǎng)整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体呈(chéng)现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后市(shì)场风云突变(biàn)，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市(shì)场恐慌及连(lián)锁反应，为全(quán)球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定性带来了(le)挑战，对整个商品乃至(zhì)金融市场造成(chéng)了(le)较大冲击。此外，巴(bā)西大豆闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短及欧洲菜油供给压力从进口成本端(duān)为油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与基本(běn)面(miàn)利(lì)空(kōng)出现(xiàn)共振，不论是(shì)油还是(shì)粕均显著跌破(pò)此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好油粕走(zǒu)势(shì)，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势仍(réng)在节奏上超出了(le)市场预期。”石(shí)丽(lì)红说。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一季度(dù闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)油脂的走势也受到宏观面影(yǐng)响。另外，在大量乌克(kè)兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增加200多万吨(dūn)，原油(yóu)价格(gé)不景气带来生柴投料需(xū)求减少，这令(lìng)欧洲(zhōu)菜油的出口潜力大大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油(yóu)大(dà)部分(fēn)依赖(lài)对中国出口(kǒu)，在加拿大(dà)旧作菜籽采购近(jìn)500万吨(dūn)的背景下，国内后期(qī)面临的(de)菜(cài)油供给压力(lì)十分明显。

　　但今年以来，行业(yè)普遍(biàn)反映，油脂消费复(fù)苏不及预期，包装(zhuāng)油需求乏力，国内食用油需求整(zhěng)体增(zēng)量(liàng)空间不大。要想(xiǎng)拿到更多市场(chǎng)份额(é)，不同油种之(zhī)间(jiān)、大小企业之间的竞(jìng)争十分激烈(liè)。

　　“当(dāng)前需求仍处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处(chù)于低位，终端库存处于高位。随(suí)供应逐步(bù)增加(jiā)，表观(guān)库存或逐步起量(liàng)，二季(jì)度菜油价格与相关油脂价差缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油(yóu)需(xū)求或起量(liàng)，但中短(duǎn)期仍处于累库(kù)态势。”石(shí)丽(lì)红说。

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