财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季(jì)报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一(yī)次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续(xù)上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永(绥化去年疫情 绥化是几线城市yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然(r绥化去年疫情 绥化是几线城市án)最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估(gū)的政(zhèng)策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结(jié)构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的(de)概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开(kāi)。

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