用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知(zhī)名(míng)机构(gòu)和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的(de)私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市(shì)场。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台。重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式(shì)发(fā)布了完全基于互联网架构的(de)企(qǐ)业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财(cái)务(wù)云(yún)、人(rén)力(lì)云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上(shàng)线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世(shì)、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源并(bìng)继(jì)续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额(é)来看，用(yòng)友却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌(diē)停(tíng)，反应出市(shì)场(chǎng)对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间。但(dàn)从(cóng)目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗qiě)长。

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