自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前(qián亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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