本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力不朽的意思，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也不朽的意思同比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政不朽的意思策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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