北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(ché周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人ng)基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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