本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hón纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖g)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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