5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费收益(yì)名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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