券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一(yī)季度(dù)归(guī)母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券(quàn)商营(yíng)收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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