财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信(xìn)合并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这次(cì)事(shì)件有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和(hé)非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和(hé)做市(shì)商组成的委(wěi)员(yuán)会一致投票通过了上述决议。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在(zài)投(tóu)票(piào)的(de)清单上。

　　具体来(lái)说，提出这(zhè)个问题的(de)市场参与者认(rèn)为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级(jí)债）具有同(tóng)等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名条款和(hé)担保条件(jiàn)，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成借款资(zī)金(jīn)做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举(jǔ)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介也引发(fā)了(le)大量此(cǐ)类(lèi)债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷(dài)违约掉(diào)期的作用是在信贷事件（违约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于(yú)参考资产(chǎn)的(de)面(miàn)值减(jiǎn)去违约(yuē)后的市场价值。各个(gè)区域(yù)的信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会(huì)，负(fù)责决定在这个地区是(shì)否发生(shēng)了(le)信贷衍生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相(xiāng)关的CDS名(míng)义(yì)总量超过(guò)190亿美元，不过DT杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介CC的数(shù)据并未区(qū)分优先级(jí)债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美(měi)元为潜(qián)在(zài)的(de)诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银(yín)集团的董(dǒng)事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介