金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒ洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤u)效跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持(c洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤hí)续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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