大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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