北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今(j未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思īn)年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(h未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思uó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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