衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(mià碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗n)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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