华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并结婚以后他那个越来越大了让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡结婚以后他那个越来越大了研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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